Monthly Archives: Marzec 2017

Prawidłowa selekcja (dobór spółek) trudniejsza niż się wydaje.

By | Marzec 29, 2017

Dziewiętnaście procent spółek straciło co najmniej 75% wartości, a 25% spółek odpowiada za wszystkie zyski rynkowe. Dobierając samodzielnie spółki masz 64% szans na wynik słabszy niż indeks i 39% szans na utratę pieniędzy! „

„Nineteen percent of stocks lost at least 75% of their value and 25% of stocks were responsible for all of the market’s gains. Simply picking a stock out of a hat means you have a 64% chance of underperforming a basic index fund and a 39% chance of losing money!” czytaj dalej

Rentowności – rally on rates (hossa na obligacjach)?

By | Marzec 24, 2017

Napisałbym coś na temat obligacji, bo widzę, że sporo odwiedzin jest właśnie na wpisach o rentownościach. Ale ponieważ do Wielkanocy nie zaglądam do notowań, nie wiem jaka jest teraz rentowność 10-latek. Co prawda jeden mój very good friend dealer zadzwonił do mnie w innej sprawie i zanim zdążyłem mu powiedzieć, żeby mi nic nie mówił na temat obligacji, wypalił, że było rally (hossa) na obligacjach. Na szczęście nie powiedział mi, jaki jest poziom rentowności. Ponieważ ten mój friend dealer jest dosyć aktywny na rynku, to rally dla niego jest już wtedy, gdy rentowności ruszą się wciągu dnia 10 punktów bazowych. Dla mnie rally jest wtedy gdy rentowności spadają przez co najmniej miesiąc. Wszystko inne to kosmetyka i zawracanie gitary. Ponieważ trzeba mieć w życiu zasady, to aktualizacja rynku obligacji po Lanym Poniedziałku. czytaj dalej

Jeżeli – Kipling Rudyard

By | Marzec 24, 2017

Ponieważ „Z rzeczy tego świata zostaną tylko dwie. Dwie tylko: poezja i dobroć i więcej nic…”. Proponuję na weekend wiersz Rudyard’a Kipling’a – Jeżeli

Jeżeli

Jeżeli spokój zachowasz, choćby go stracili
Ubodzy duchem, ciebie oskarżając;
Jeżeli wierzysz w siebie, gdy inni zwątpili,
Na ich niepewność jednak pozwalając.
Jeżeli czekać zdołasz, nie czując zmęczenia,
Samemu nie kłamiesz, chociaż fałsz panuje,
Lub nienawiścią otoczony, nie dasz jej wstąpienia,
Lecz mędrca świętego pozy nie przyjmujesz. czytaj dalej

24 Marca Piątek – Poranna Lektura

By | Marzec 24, 2017

Niestety wszystkie teksty są w języku language. Ci, co się nie nauczyli, niech się nie martwią, są w dobrym towarzystwie. Kiedyś Jan Himilsbach otrzymał propozycję zagrania w filmie produkcji zagranicznej i zrezygnował. Uznał, że nauka języka obcego nie ma żadnego sensu – „Jeszcze się okaże, że jednak mnie nie wezmą do tego filmu, i zostanę z tym angielskim jak ten chuj”, argumentował. Tych, co się nauczyli (kujony przebrzydłe) gorąco zachęcam…

Age-Old Adages for the Bull Market (http://blog.yardeni.com/) czytaj dalej

23 Marca Czwartek – Poranna Lektura

By | Marzec 23, 2017

Staram się nie czytać gazet. Lubiłem czytać „Rzepę”, ale ta ostatnio schodzi na psy. Było kiedyś takie hasło reklamowe: „Nie czytaj gazet bądź głupszy”. Już nie pamiętam kiedy to było, ale będzie z 10 lat, a może lepiej? Fast forward kilka lat do przodu (tak jak by można zrobić forward do tyłu?) i hasło to jest już nieaktualne. Obecnie zaglądam jeszcze do piątkowego Super Expressu, a tam oczywiście „Połajanki Malkontenta” Łukasza Warzechy, wywiad naczelnego, komentarz wicenaczelnego, czyli druga i trzecia strona. Dziś świeże, ciekawe tematy znajdziemy raczej na nie mainstreamowych blogach. Od dziś codzienna lektura… czytaj dalej

„Nie przychodź do nas i nie płacz, jeśli stracimy wszystkie twoje pieniądze”

By | Marzec 22, 2017

Poniżej oryginalna treść opisu funduszu akcyjnego (The IPS Millennium Fund) i ryzyk związanych z tym funduszem. Autorem jest były zarządzający Robert Loest. Widać, że pisał to gość z charakterem, a nie jakaś korporacyjna biurwa. Tekst pochodzi ze strony http://jasonzweig.com

Korpoludy! Czytać i naśladować!

Plain Language Risk Disclosure

   First of all, stock prices are volatile. Well, duh. If you buy shares in a stock mutual fund, any stock mutual fund, your investment value will change every day. In a recession it will go down, day after day, week after week, month after month, until you are ready to tear your hair out, unless you’ve already gone bald from worry. It will insist on this even if Ghandi, Jefferson, John Lennon, Jesus and the Apostles, Einstein, Merlin and Golda Maier all manage the thing. Stock markets show remarkably little respect for people or their reputations. Furthermore, if the fund has really been successful, you might be buying someone else’s whopping gains when you invest, on which you may have to pay taxes for returns you didn’t earn. Just try and find somewhere you don’t, though. Dismal. czytaj dalej

Newsflow inwestycyjny – katastrofa murowana!

By | Marzec 21, 2017

Newsflow – Informacje napływające na rynek finansowy, wiadomości, dane, analizy, komentarze, plotki, prognozy, spekulacje. Tym żyje inwestor (instytucjonalny).

Giełdowy ranek

Codziennie rynek zalewany jest dziesiątkami newsów, o analizach, komentarzach i prognozach nie wspomnę. Osoby zawodowo związane z rynkiem śledzą oczywiście to wszystko, bo trzeba ten czas w biurze czymś wypełnić, a mistrzostwa świata w piłce dopiero za rok. No i przyda to się pewnie na morning meetingu albo innym komitecie inwestycyjnym. A im więcej informacji, tym więcej błędów inwestycyjnych. Inwestor indywidualny ma lepiej. Może ignorować ten cały zgiełki i szum informacyjny i lepiej na tym wyjdzie. Poniżej wielce wymowny wykres ze strony http://theirrelevantinvestor.com/2017/03/20/gradual-improvements-go-unnoticed/ obrazujący indeks S&P z naniesionymi złowróżbnymi newsami, które rozgrzewały dealing roomy do czerwoności. czytaj dalej

Ballada o dwóch koniach

By | Marzec 16, 2017

Wojciech Młynarski, Ballada o dwóch koniach

…Kto się stawia, ten ma z tego
Mimo wszystko jakiś zysk,
A kto słucha i ulega,
Ten najpierwszy bierze w pysk…

Ech, ubawi Was ogromnie
W parę chwil balladka ta:
Raz w zaprzęgu szły dwa konie,
Szły w zaprzęgu konie dwa.

Pierwszy był to koń posłuszny,
Który w galop, cwał czy trucht
Pięknie ruszał, grzecznie ruszał
Na najmniejszy bata ruch.

Jupi jupi jaj, jupi jaj,
Na najmniejszy bata ruch.

Za to drugi koń był hardy,
Nieposłuszny, pędziwiatr,
W biegu szybki, w pysku twardy,
Furda lejce, furda bat! czytaj dalej

Wykres dnia – S&P wykupiony i co z tego wynika?!

By | Marzec 13, 2017

Chciałbym dziś spojrzeć na wykres S&P i na wskaźnik siły względnej RSI. Mało się znam na zaawansowanej analizie technicznej, więc sprawdziłem w sieci, co dokładnie mierzy ten wskaźnik i jak się go interpretuje. Czytelny i zrozumiały dla mnie opis znalazłem w Parkiecie (http://www.parkiet.com/artykul/1437175.html), mino, że na co dzień unikam wiadomości inwestycyjnych jak ognia.

RSI – interpretacja

Oscylator służy do gry wbrew trendowi, czyli identyfikacji punktów na wykresie, w których kurs zmieni kierunek dotychczasowego trendu. Za sygnalizację owej zmiany uznaje się najczęściej wyjście RSI ze strefy wykupienia lub wyprzedania. I tak, jeśli oscylator przebije od dołu poziom 20 lub 30 pkt, jest to sygnał kupna (pozycja długa), a jeśli spadnie poniżej 70 lub 80 pkt, jest to wskazanie sprzedaży (pozycja krótka). czytaj dalej

Opłaty za zarządzanie spadają

By | Marzec 6, 2017

U nas trwają dyskusje nad propozycją KNF dot. obniżenia opłat za zarządzanie do maksymalnie 2 proc. W tym samym czasie w Stanach Schwab tnie opłaty do 0,03 proc., czyli do 3 pipsów. Opłata za fundusz akcyjny w Polsce to 4 proc, a w Stanach 3 pipsy. Można? Można!

„Schwab had cut mutual fund and ETF fees in early February, along with trading commissions, reducing expenses to 0.03% for its S&P index Fund, to 0.06% for its Small-cap Index fund and to 0.04% for its Aggregate Bond Index Fund – all below costs for equivalent funds from Fidelity and Vanguard, which, except for the Fidelity 500 index Fund were in double digits.” czytaj dalej

Zbyt częste śledzenie notowań giełdowych prowadzi do błędnych decyzji

By | Marzec 3, 2017

Jedną z najgorszych rzeczy, jaką inwestor długoterminowy może zrobić, to regularne sprawdzanie notowań i wyników inwestycyjnych. Inwestor powinien koncentrować się na procesie inwestycyjnym i pilnować, czy działa według planu.

Należy w miarę możliwości, ograniczyć częstotliwość odwiedzin na swoim rachunku maklerskim, nie skanować cen w czasie rzeczywistym i nie śledzmediów finansowych.

I tu też pojawia się przewaga inwestora indywidualnego nad instytucjonalnym. Pracownicy firm inwestycyjnych biorą kasę za to, że patrzą na monitory Bloomberga lub Reutersa przez cały dzień. Nic z tego dobrego, co prawda, nie wynika, ale przelew co miesiąc jest. Przynosi to raczej więcej szkody niż pożytku na portfelu, ale ludzie czują się zapracowani i potrzebni (kto nie chce czuć się potrzebny?). czytaj dalej

Wycena rynku amerykańskiego

By | Marzec 2, 2017

Poniżej wykres przedstawiający kapitalizację giełdy amerykańskiej w odniesieniu do PKB. Obecne wycena rynku amerykańskiego jest jedną z najwyższych w historii. Kapitalizacja giełdy w Stanach wynosi obecnie 122 proc PKB i jest wyżej niż u szczytu 2007 roku. Jedynie w 2000 roku u szczytu hossy internetowej (pamiętacie jeszcze państwo gadki o nowej ekonomii?) kapitalizacja giełdy wynosiła ponad 150 proc PKB. Czy ta wycena mówi coś o kierunku w jakim pójdzie rynek? Nic, zupełnie nic, jedynie to, że jest bardzo drogo. Może być drożej, może być taniej, who knows? czytaj dalej

Anatomia hossy

By | Marzec 2, 2017

Hossa na rynku amerykańskim, która rozpoczęła się w lutym 2009 trwa już 8 lat. Ponieważ pojawia się wiele głosów, że to bardzo długo i czas na odwrócenie trendu, warto spojrzeć wstecz i sprawdzić jak wypada obecna hossa na tle wcześniejszych. Koledzy z Newfound Research LLC wykonali świetną pracę, którą można sobie obejrzeć pod tym linkiem: https://blog.thinknewfound.com/2017/02/anatomy-bull-market/. Ja pozwolę sobie zamieścić tylko jeden obrazek z całej prezentacji. Na obrazku widać wyraźnie, że obecna hossa wcale nie trwa długo. czytaj dalej